二鸟说

本年上半年，上证指数保管区间震撼，结构性行情却精彩纷呈，革新药、新花费、小盘量化与红利四大赛谈发扬亮眼，让精确布局的投资者获利丰厚。革新药板块在“AI+医疗”、BD来回大爆发的助推下，关连公司股价节节攀升；新花费板块稳当年青东谈主花费民风，部分企业事迹翻倍增长；小盘量化是量化投资策略在中小市值股票限度的精妙诈欺；红利赛谈是防患型投资者的遁迹所，亦然价值投资理念的生动体现。

通过多数的筛选和对比，咱们分袂在这四大赛谈中挖掘出了其中的标杆基金司理，他们分袂是料理华安健康主题搀杂的刘潇（革新药）、广发价值中枢的吴远怡（新花费）、中信保诚多策略的江峰（小盘量化策略）和中欧红利优享的蓝小康（红利策略），底下就来为大家详备先容一下 。

一

革新药：华安健康主题搀杂

刘潇自2024年1月24日华安健康主题搀杂成飞快启动料理，往日一年任职答复为6.74%，跑赢事迹比拟基准1.96%。（开首：基金如期禀报，箝制2025.3.31，事迹比拟基准为中证医药卫生指数收益率*65%+中证港股通详尽指数收益率*15%+中债详尽全价指数收益率*20%）

刘潇医药教师有素，具备塌实的表面基础。她领有16年证券从业申饬，7年公募基金投云尔理申饬，加入华安基金之前，曾先后在资管公司、基金公司任职，耐久从事医药行业的考虑和投资责任，履历过多轮医药板块周期循环的进修。

从华安健康主题搀杂的行业树立来看，2024年2季度至2025年1季度，该基金聚焦医药健康产业链上需求刚性、竞争步地较好、附加值较高、供应链国产替代加快的轨范，抵抗时间革新、上游成本飞腾、集采轨则、地缘政事带来供应链安全的风险，遴荐树立内生成长性隆起、笃定性高、估值合理的子板块与公司，享受企业成长的同期，轻柔企业的分成价值的进步。（开首：基金如期禀报）

可见，刘潇恒久聚焦于医药生物行业，对化学制药、生物成品、医疗器械、医疗职业、医药交易、中药等细分行业进行溜达树立，不在单一限渡过度表露。刘潇也会凭证景气度和估值匹配度，生动治疗各个细分行业的树立比重，在性价比裁汰时瞩目减仓避让风险。

从华安健康主题搀杂的前十大持仓来看，该基金第一大重仓股占比一般保持在8%以下，前十大重仓股占比在20%-45%之间波动，皆集度较低；该基金前十大重仓股与市集同类基金的重仓持股具有较大的各异性，前十大重仓股中既有市集公认的龙头股、白马股，也有市值较小、增速较快的成长股以及解围而出的黑马股。刘潇“倾向于破耗多数时分和元气心灵去挖掘各医药细分行业中具有行业壁垒或者竞争上风的好公司，为投资者斩获个股阿尔法收益。（开首：基金如期禀报）

举座上看，刘潇在深切医药基金司理中具有比拟昭着的特质，不跟风、不追高热点股，心爱逆向想考，寻找一些没那么拥堵的契机。她不追求极致收益，看重箝制回撤，对组合进行平衡溜达树立，或者作念到低位布局、高位防控风险，能攻善守，辛苦裁汰行业主题基金的波动，进步持有东谈主的投资体验。

二

新花费：广发价值中枢搀杂

吴远怡自2022年11月1日启动料理广发价值中枢搀杂，于今任职答复为57.72%，跑赢同期沪深300指数45.95%。（开首：Wind，箝制2025.6.27，下同）

吴远怡领有近14年证券从业申饬，曾在券商任大花费考虑员、外资基金公司任副基金司理、资管公司任投资司理，2020年加入广发基金成长投资部，他同期领有外资（善于网罗基础数据并诈欺财务模子预测公司的盈利趋势）和内资考虑机构（侧重于趋势的判断）的责任申饬，在投资框架上详尽了内资和外资两种投研体系的上风，投资范畴横跨A股和港股，考虑标的皆集在新花费和科技。

从广发价值中枢的行业树立来看，2023年上半年，该基金在算力、游戏、软件等科技标的进行要点布局，获取了较好的答复；2023年下半年至2024年1季度该基金的树立以低估值的金钱为主，支吾市集的治疗；2024年2季度、3季度该基金增多了东谈主工智能、花费电子、军工、新花费等标的的布局，充分把执了“9.24”行情，2024年4季度该基金将布局要点转向兼具安全旯旮、高股息且低波动的金钱，作念好辞让；2025年1季度该基金树立了互联网龙头，增配了新花费赛谈，并在低估值板块树立了个别标的。该基金的行业持仓较为溜达，兼顾辞让和挫折。

值得一提的是，广发价值中枢对新花费轻柔较早并斗胆布局，充分捕捉了行情。比如泡泡玛特在2024年2季度，新花费行情早期，就成为该基金第二大重仓股，在3季度成为该基金第一大重仓股。2024年4季度和2025年1季度泡泡玛特和老铺黄金位列该基金前两大重仓股。

历程考虑发现，吴远怡之是以或者收拢新花费的契机：一是他深知花费民风变迁对投资的深刻影响，会如期找年青东谈主调研，通常客岁轻东谈主皆集的抖音、小红书等平台了解花费变化；二是他宽裕酷好心，会主动磋磨有后劲的新兴企业进行调研；三是他但愿挖掘出“非线性成长”的公司，这种公司能更正甚而颠覆总共行业，收入增速呈现非线性加快增长，带动股价迭革新高；四是他无须传统的PB-ROE或者ROE模子来考虑新花费股票，而是从产业逻辑、畴昔趋势等角度去判断，以“浑沌的正确”去给新花费金钱订价，更垂青成漫空间而不是褂讪性。

举座上看，吴远怡偏成长作风，相持概率想维而不是笃定性想维，通过投资不同的、低关连性的成长类金钱，有用溜达风险，在对的方进取赚到弥漫多的钱，在错的标的实时止损。恰是基于这种想路，才让他在这两年新花费行情中斩获颇丰并在深切花费基金司理中崭露头角。

三

小盘量化：中信保诚多策略

江峰自2020年4月14日启动料理中信保诚多策略，于今任职答复为109.02%，跑赢同期沪深300指数104.53%。

江峰领有19年证券从业申饬，领有CFA（特准金融分析师）认证，曾在券商投行部历任投资银行部高等副总裁、股票成本市集部总监，有多年的一级、一级半市集从业布景，擅于从中小市值公司中发现投资契机，2017年3月加入中信保诚基金。

从中信保诚多策略的股票持仓来看，该基金股票持仓会在50%-90%之间波动。从该基金的行业树立来看，该基金行业持仓高度溜达，持仓行业耐久保持在20个以上；单一滑业持仓占比一般不跳跃15%；莫得光显的作风偏好，价值、成长、周期、红利金钱均有树立。从该基金的个股持仓来看，持股数目过百只，单只个股持仓占比不跳跃1.5%，前十大持仓占比不跳跃15%；自2022年3季度以来，重仓股市值中位数均不高于40亿元，呈现典型的小盘作风。

可见，江峰在料理中信保诚多策略时经受的是“小盘+量化”策略。他凭借丰富的一级、一级半市集投资申饬，阐明在挖掘小盘股投资契机方面的私有上风，构建了一套以逆向投资为中枢，涵盖被迫行业轮动、等权重持股、仓位料理及回撤箝制等多轨范的投资框架，在追求投资收益的同期箝制好风险。

其中逆向投资，指在公司市值小、基本面尚可、无东谈主问津时幽静建仓，博取估值竖立收益；被迫行业轮动，指利用“PB-ROE”模子挖掘“较低PB水平下的潜在高ROE的行业”，左侧布局后静待市集作风切换，不去追赶过热的行业；等权重持股，经受组合中的个股相通或附进的持仓比例，当个股跌幅超出合理范畴时进行加仓，当个股涨幅超出合理范畴时进去向盈，遣散“高抛低吸”。

举座上看，江峰在“小盘+量化”策略的应用中，造成了好意思满的投资体系，通过延续“高抛低吸”的逆向投资策略、高度溜达的持仓等形式，尽量裁汰小盘股组合的波动率和回撤，使得事迹可讲明、可延续。

四

红利：中欧红利优享

蓝小康自2018年4月20日启动料理中欧红利优享，于今任职答复为122.88%，跑赢同期沪深300指数119.99%。

蓝小康领有14年证券从业履历，曾在公募基金公司担任考虑员、私募基金担任考虑总监。2016年加入中欧基金。他从化工执行室走向金融投研限度，身上仍有科研时详尽严谨的影子，恒久难忘要“赚天职的钱，赚企业谋略的钱，少赚泡沫的钱”。

从中欧红利优享行业树立来看，该基金投资范畴横跨A股、港股，耐久要点树立红利类、资源类股票，比如有色金属、动力、制造业、建筑业、金融业等，遍及具有较低的估值、较高的股息率。在料理该基金时，蓝小康会择机极少布局军工、电子、新动力车等科技行业的投资契机，提高组合弹性。在行业层面作念到平衡溜达，幸免押注某一滑业或赛谈而出现大幅进取或向下的波动，若是某类金钱的性价比隆起，会合适超配。从该基金个股持仓来看，前十大重仓股多为大盘股、央国企，个股持仓一般不跳跃7%。

可见，蓝小康的投资框架主要分为两个维度：从上至下及从下到上。从上至下，指凭证宏不雅周期，在红利类、资源类、科技类等金钱中选出性价比高的金钱进行溜达树立。从下到上，指对个股从基本面（发展空间、行业内竞争上风、盈利才能进步等）到估值（经受永久期的DCF模子、短久期的PB-ROE模子）进行全面分析和比拟，筛选出最具风险收益比的标的。

举座上看，蓝小康是深度价值作风，经受“价值平衡”下的投资框架，不追求短期极致事迹，通过逆周期布局、溜达化树立、严格选股、强调风险收益比等形式，辛苦使组合保持较高的性价比，遣散“熊市少回撤，牛市不跑输”，在中耐久内积蓄出较好的实足收益。

五

结语

往者不可谏，来者犹可追。2025 年上半年的股市风浪落下帷幕，有东谈主收益亮眼、志情景满，有东谈主得益平平、悔意十足，但这一切已成往日，畴昔关于谁都将是新鲜的篇章。

预测下半年，市集依旧充满了机遇与挑战，结构性行情有望延续，选好投资标的、布局优质赛谈是过错。不管你是遴荐面面俱圆的红利赛谈，仍是遴荐弹性较高的革新药、新花费和小盘量化赛谈，都要全心遴荐优质基金和标杆选手，通过科学树立溜达风险，方能在幻化莫测的市集合稳步前行，在 2025 年下半年得益属于我方的那份答复。

以下数据开首：基金如期禀报，箝制2025.03.31。华安医疗革新A成立于2020-04-15,2020-2024年、成立以来净值增长率（事迹比拟基准收益率）分袂为39.21%（23.65%）、-2.72%（-11.31%）、-18.05%(-16.79%)、-10.25%（-10.65%）、-16.47%（-9.94%）、-4.02%（-23.72%）,历任基金司理分袂为：谢昌旭（2020-04-15~2022-03-28）、裘倩倩（2022-03-28~2023-09-11）、刘潇（2022-06-27~于今）。华安医疗革新C成立于2021-09-06，2022-2024年、成立以来净值增长率（事迹比拟基准收益率）分袂为-18.51%（-16.79%）、-10.79%（-10.65%）、-16.96%（-9.94%）、-35.59%（-34.36%），历任基金司理分袂为：谢昌旭（2021-09-06~2022-03-28）、裘倩倩（2022-03-28~2023-09-11）、刘潇（2022-06-27~于今）。华安匠心甄选A/C成立于2023-03-03，2023-2024年、成立以来净值增长率（事迹比拟基准收益率）分袂为-15.84%/-16.27%（-12.31%）、-10.12%/-10.67%（12.68%）、-20.27%/-21.27%（1.03%），历任基金司理为：刘潇（2023-03-03~于今）。华安健康主题A/C成立于2024-01-24，2024年、成立以来净值增长率（事迹比拟基准收益率）分袂为-8.26%/-8.80%（3.61%）、6.73%/5.94%（5.72%），历任基金司理为：刘潇（2024-01-24~于今）。

（END）

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